Determinantes de la estructura de financiación. Evidencia empírica para Chile

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Publicado: jun 22, 2017
DOI: https://doi.org/10.20430/ete.v74i293.361
Palabras clave:
estructura de financiación, estructura de capital, endeudamiento

Contenido principal del artículo

Carlos Maquieira V.
Universidad de Chile
Sergio Olavarrieta S.
Universidad de Chile
Pablo Zutta G.

Resumen

El artículo analiza los determinantes de la estructura de capital para una muestra de 113 empresas registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile. El período de estudio comprende de 1990 a 1998. A diferencia de trabajos anteriores para el caso de Chile, se utiliza Lisrel (Linear Structural Relations) para analizar los determinantes y se encuentran diferencias importantes al momento de comparar los resultados obtenidos por mínimos cuadrados ordinarios (MCO). En el primer caso sólo la rentabilidad y la tangibilidad de los activos surgen como variables significativas, esto es, cuanto mayor rentabilidad de la empresa menor endeudamiento y cuanto mayor proporción de activos colaterales (tangibilidad) mayor endeudamiento. Finalmente, al usar MCO se encuentra fuerte apoyo a los siguientes determinantes: tangibilidad, rentabilidad, regulación y calidad y un apoyo menos significativo al crecimiento, tamaño y clasificación industrial. Por lo tanto los errores de medición pueden ser importantes al estimar modelos, es decir los indicadores pueden no capturar bien o completamente el constructor de interés.

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Detalles del artículo

Cómo citar
Maquieira V., C., Olavarrieta S., S., & Zutta G., P. (2017). Determinantes de la estructura de financiación. Evidencia empírica para Chile. El Trimestre Económico, 74(293), 161–193. https://doi.org/10.20430/ete.v74i293.361
Número
Vol. 74 Núm. 293 (2007): enero-marzo
Sección
Artículos

Licencia de Creative Commons
Esta obra está bajo una https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/deed.es.
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