Predicción de errores de proyección de inflación en Chile

##plugins.themes.bootstrap3.article.main##

Andrea Betancor
Pablo Pincheira

Resumen

En este artículo evaluamos las proyecciones de inflación provenientes de la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central de Chile. Nuestro análisis, para el período 2000-2008, detecta un exceso de autocorrelación en los errores de predicción y un sesgo estadísticamente significativo hacia el final de la muestra. El sesgo y el exceso de autocorrelación encontrados posibilitan mejorar las proyecciones de inflación mediante la incorporación de un buen predictor de errores. Los resultados de un ejercicio fuera de muestra indican que el ajuste propuesto permite reducir el sesgo y el error cuadrático medio de las proyecciones de inflación hasta en 34 y 29%, respectivamente. En general estas reducciones son estadísticamente significativas.
Palabras clave:
predicción de inflación, encuestas de expectativas, predicción fuera de muestra, prueba de racionalidad, prueba de eficiencia débil

Descargas

La descarga de datos todavía no está disponible.

##plugins.themes.bootstrap3.article.details##

Métricas PlumX

Citas

Albagli, E., G. Contreras, P. García, I. Magendzo y R. Valdés (2003), “Errores de proyección en perspectiva”, Documento de Trabajo núm. 199, Banco Central de Chile.

Bowls, C, R. Friz, V. Genre, G. Kenny, A. Meyler y T. Rautanen (2007), “The ECB Survey of Professional Forecasters: A Review After Eight Years’ Experience”, Occasional Paper Series núm. 59/abril 2007.

Capistrán, C. (2007), “Bias in Federal Reserve Inflation Forecasts: Is the Federal Reserve Irrational or Just Cautious?”, Banco de México Working Papers núm. 2006-14.

--, y A. Timmermann (2007), “Forecast Combination with Entry and Exit of Experts”, Manuscript Rady School of Management UC San Diego.

--, y -- (2008), “Disagreement and Biases in Inflation Expectations”, Manuscript Rady School of Management UC San Diego.

Chong, Y. Y., y D. F. Hendry. (1986), “Econometric Evaluation of Linear Macroeconomic Models”, Review of Economic Studies 53, pp. 671-690.

Chumacero, R. A. (2001), “Empirical Analysis of Systematic Errors in Chilean GDP Forecast”, Journal of Forecasting 20(1), pp. 37-45.

Diebold, F., y R. Mariano (1995), “Comparing Predictive Accuracy”, Journal of Business and Economic Statistics 13, pp. 253-263.

Elliott, G., I. Komunjer y A. Timmermann (2008), “Biases in Macroeconomic Forecasts: Irrationality or Asymmetric Loss”, Journal of European Economic Association, 6(1), pp. 122-157.

--, y A. Timmermann (2008), “Economic Forecasting”, Journal of Economic Literature, 46:1, pp. 3-56.

Gallant A. R. (1987), Nonlinear Statistical Models, New York, Wiley.

Giacomini, R., y H. White (2006), “Tests of Conditional Predictive Ability”, Econometrica. vol. 74, núm. 6.

Granger y Ramanathan (1984), “Improved Methods of Combining Forecast”, Journal of Forecasting 3, pp. 197-204.

--, y Newbold (1986), Forecasting Economic Time Series, 2a edición, Orlando, Academic Press.

Hamilton, J. (1994), Time Series Analysis, Princeton University Press.

Joutz, F., y H. Stekler (2000), “An Evaluation of the Predictions of the Federal Reserve”, International Journal of Forecasting 16(3), pp. 17-38.

Loungani, P. (2001), “How Accurate are Private Sector Forecast? Cross-Country Evidence from Consensus Forecast of Output Growth,” International Journal of Forecasting 17(3), pp. 419- 432.

McCracken, M., y K. West (2002), “Inference about Predictive Ability”, M. Clements y D. Hendry (comps.), Companion to Economic Forecasting, Oxford, Blackwell.

Mincer y Zarnowitz (1969), “The Evaluation of Economic Forecast”, J. Mince (comp.), Economic Forecast and Expectations, Nueva York NBER.

Nadal, F. (2001), “Proyección de la inflación en Chile”, Revista de Economía Chilena, vol 4, núm. 3, diciembre.

Newey, W. K., y K. D. West (1987), “A Simple, Positive Semidefinite, Heteroskedasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix”, Econometrica 55, pp. 703-708.

--, y -- (1994), “Automatic Lag Selection in Covariance Matrix Estimation”, Review of Economic Studies 61(4), pp. 631-653.

Oller, L., y B. Barot (2000), “The Accuracy of European Growth and Inflation Forecasts,” International Journal of Forecasting 16(3), pp. 293-315.

Pagan, A. (1984), “Econometric Issues in the Analysis of Regressions with Generated Regressors”, International Economic Review, vol. 25, 1, pp. 221-247.

Patton, A., y A. Timmermann (2007), “Properties of Optimal Forecasts under Asymmetric Loss and Nonlinearity”, Journal of Econometrics, 2007, pp. 140, 884-918.

Stock J. H, y M.W. Watson (2004), “Combination Forecasts of Output Growth in a Seven-Country Data Set”, Journal of Forecasting, 23, pp. 2004.

West, K. (1996), “Asymptotic Inference about Predictive Ability”, Econometrica 64,1067-1084.