Modelo de opciones reales y aplicación al mercado petrolero

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Adrián Hernández del Valle
Claudia Icela Martínez García

Resumen

Construimos un modelo de opciones reales condicionales (MORC) para la evaluación de proyectos cuando sus flujos esperados son probabilísticos y contingentes al estado promedio de una variable exógena. Aplicamos el modelo al caso de proyectos de inversión en infraestructura petrolera tomando la base -la diferencia entre el precio del contrato a futuro respecto a un bien subyacente y el precio para entrega inmediata (o precio spot) del bien- como variable de estado. Nuestro resultado fundamental es que el MORC resulta un criterio de inversión más confiable cuando se valúan proyectos de inversión con flujos condicionales y estocásticos.
Palabras clave:
evaluación de proyectos, opciones reales, petróleo y sus derivados, decisión de inversión con incertidumbre

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